Дело C-445/09: IMC Securities, Съдебно решение от 7 юли 2011 г.

Текст

Резюме на решението

Сближаване на законодателствата — Търговия с вътрешна информация и манипулиране на пазара (пазарна злоупотреба) — Забрана — Манипулиране на пазара — Определяне на цената на един или повече финансови инструменти на ненормално или изкуствено равнище — Понятие

(член 1, точка 2, буква а), второ тире и член 5 от Директива 2003/6 на Европейския парламент и на Съвета)

Член 1, точка 2, буква a), второ тире от Директива 2003/6 относно търговията с вътрешна информация и манипулирането на пазара (пазарна злоупотреба) трябва да се тълкува в смисъл, че за да се приеме, че курсът на един или повече финансови инструменти е бил установен на ненормално или изкуствено равнище, той не изисква този курс да се запази на ненормално или изкуствено равнище след изтичането на определен период.

В това отношение целта на Директива 2003/6, както по-специално се напомня в съображения 2 и 12 от същата, е да се защити интегритетът на финансовите пазари на Съюза и да се укрепи доверието на инвеститорите в тези пазари. Това доверие почива по-специално на обстоятелството, че те ще бъдат равнопоставени и защитени от незаконосъобразно използване на вътрешна информация и от манипулиране на курсовете. В този смисъл преследваните от посочената директива цели ще бъдат застрашени, ако действия като посочените в член 1, точка 2, буква а), второ тире от тази директива могат да останат извън приложното поле на установената в член 5 от същата директива забрана за манипулиране на пазара само по съображението че са се отнасяли до една-единствена операция и поради ...