Дело C-359/12: Timmel, facet-document-type-CONCL

Текст

... /ЕО и Регламент (ЕО) № 809/2004 — Основен проспект — Притурки към проспект — Окончателни условия — Публикуване на проспект в електронен вид“

1. Съгласно Директивата за проспектите ( 2 ), когато публично се предлагат ценни книжа, следва да се изготви „проспект“ ( 3 ), който да съдържа необходимата информация, позволяваща на инвеститорите да направят информирана оценка на финансовото състояние на емитента и на правата, произтичащи от ценните книжа ( 4 ). Директивата определя правната рамка, а Регламентът за прилагането ѝ ( 5 ) установява подробни правила относно съдържанието на проспекта и формàта, в който следва да бъде представена информацията в него. Правилата, уреждащи изготвянето на проспект, са противоречиви, доколкото всеки проспект трябва да включва определена „изисквана информация“, но Регламентът за прилагане предвижда възможността тази информация (макар да е „изисквана“) да не бъде посочена, ако не е известна към момента на одобряването на основния проспект и може да бъде определена едва в момента на емитиране ( 6 ). Ето защо може да се каже, че настоящият случай поражда любопитен въпрос: доколко изисквана е „изискваната информация“?

2. В главното производство г‑н Timmel твърди, че определена информация, чието публикуване по принцип се изисква, е пропусната в основния проспект относно записаните от него ценни книжа. Освен това тази информация не била включена в притурка към основния проспект, а в отделен документ, известен като „окончателни условия“, който не е представен за одобрение на компетентните органи на съответната държава членка в съответствие с националната правна уредба, транспонираща Директивата за проспектите. Впоследствие г‑н Timmel предявява иск, ...